科法斯：全球钢铁业风险今年达高峰

　　4月21日，科法斯发布季度行业风险评估最新信息。报告显示：全球钢铁产能过剩，2016年行业风险达高峰。

　　2014年，中国占世界钢铁总产量45%。但现在其中国市场钢铁需求正逐步萎缩：2014年减少3.3%、2015年减少5%；其产能却持续增加，因此加深全球供需失衡。虽然全球产量正在减少（2016年至2月底减少3.1%），1/3的钢材生产线处于停滞状态，供应仍十分充裕。这导致了本已大跌的钢铁价格有进一步下行的压力。中国目前仍将其生产过剩的钢铁出口（2015年成长20%），因而削弱欧洲、美国和新兴国家的钢铁生产结构。

　　科法斯认为，中国经济正经历结构性变化。中国的成长模式已从制造业导向逐步转变为扩展中的服务业。中国的国内钢铁需求已过高峰，并将继续下降。

　　科法斯已逐步调降全球金属生产行业的的信用风险评级。该行业已是科法斯所评估的12个产业中最高风险的产业。目前，拉丁美洲、新兴亚洲、中东及西欧为“极高风险”，中欧及北美为“高风险”。

　　事实上，铁业是世界的利润最低（94个行业中排名第90）也是负债最沉重的的行业。中国的价格竞争力（尤其是低端钢材）正在弱化世界各地的钢铁业者。产能过剩的问题也同时拖垮中国的信用风险，企业债务问题也越见显著。

　　尽管如此，钢铁业在2018年起可能恢复供需平衡，相信那时中国的第一次产能调减将开始产生具体成效。虽然新兴经济国家的成长不比当年，但这些国家的都市化发展及中产阶级扩张将是新的成长接力赛。

　　因此，科法斯指出，以下3个使用最多钢铁的行业，在中期而言将持续乐观，包括汽车业在新兴经济体仍有足够的发展空间。例如，印度每1000个居民有100辆汽车（相较于美国：每1000个居民有808辆汽车）；机械业也将受惠于新兴市场和先进国家的多方面成长；最后，建筑活动受惠于大多数新兴国家都市化进程的强大潜力，将再次起飞。

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